Photo: Ode AS / FIS

Ode achieves historic annual profitability in cod farming

Norwegian company recorded revenues of NOK 877 million (US$ 91 million) in 2025 and a net profit of NOK 66 million (US$ 7 million), marking the first positive annual financial statement in the history of the farmed cod industry.

Ålesund — Ode, Norway's largest producer of farmed cod (Gadus morhua), reported a turnover of NOK 877 million (US$ 91 million / EUR 80 million) during the 2025 fiscal year, representing a 118.7% growth compared to NOK 401 million (US$ 41.7 million) achieved in 2024.

Gross operating result (EBITDA) reached NOK 109 million (US$ 11 million / EUR 10 million), registering a margin of 12.4%. Net profit after tax closed at NOK 66 million (US$ 7 million / EUR 6 million), with a net margin of 7.5%. This result reflects an improvement of NOK 301 million (US$ 31.3 million) over the previous year, marking the first time a company dedicated to cod farming has delivered profitable annual accounts. Although several firms have engaged in farming this species since the early 2000s, Ode's 2025 financial statements are the first to prove the commercial viability of the sector.

"Although expected as part of our business plan, this is a major milestone for Ode, and I thank our employees, customers and partners for their contribution. Five years of significant investment in our organization, value chain and product offering — coupled with strong biology and consistently high quality — delivered both record revenue growth and profitability in 2025," said Ola Kvalheim, CEO of Ode.

During 2025, Ode harvested 10,018 metric tonnes of cod in HOG (head-on gutted) equivalent volume, representing a 110% increase from 4,770 tonnes processed in 2024. This volume accounted for approximately 65% of Norway's total farmed cod production and nearly one-third of the country's combined export volume of fresh wild-caught and farmed cod.

"In 2025 we evolved from a fast-paced scale-up into a professionalized corporation — building the systems, structure and governance needed for continued growth — while keeping our passionate and ambitious start-up culture. In 2026 we are building further on this platform by investing heavily in becoming the most technologically advanced aquaculture business in the world," added Kvalheim.

Founded in 2020, Ode has built a fully integrated value chain for seafood products, covering broodstock, hatcheries, juveniles, sea farms, harvesting, processing, sales, and marketing. The organization currently employs more than 300 people and has expanded its operations at an average rate of over 300% per year since 2022.

With a downstream market-oriented approach, the company has allocated substantial resources to product development, market opening, and brand positioning. The strategic objective has been to structure the cod category as a global, predictable, and growing business, ensuring retailers and the foodservice sector a regular supply of high-quality seafood.

With controlled production, Ode can offer a stable and sustainable supply of fresh cod every day – all year round

"Together with our partners, we build new demand every day through consistent quality, positive eating experiences and exciting product development. Satisfied customers, the right product mix and reliable supply growth will deliver long-term demand growth. The salmon industry has in many ways provided the blueprint for this journey — and we can learn from both their successes and their failures," concluded Kvalheim.

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Odeがマダラ養殖で史上初の年間黒字化を達成

ノルウェーの同社は2025年に8億7,700万ノルウェークローネ（9,100万米ドル）の売上高と6,600万ノルウェークローネ（700万米ドル）の純利益を記録し、マダラ養殖産業の歴史において初となる年間通期黒字を達成した。

オーレスン、ノルウェー — 2026年7月30日。ノルウェー最大のマダラ（Gadus morhua）養殖事業者であるOde社は、2025年度の売上高が8億7,700万ノルウェークローネ（9,100万米ドル / 8,000万ユーロ）に達したと発表した。これは2024年の4億100万ノルウェークローネ（4,170万米ドル）から118.7%の増加となる。

利払い・税引き・減価償却前利益（EBITDA）は1億900万ノルウェークローネ（1,100万米ドル / 1,000万ユーロ）に達し、売上高利益率は12.4%を記録した。一方、税引後純利益は6,600万ノルウェークローネ（700万米ドル / 600万ユーロ）となり、純利益率は7.5%となった。この業績は前年から3億100万ノルウェークローネ（3,130万米ドル）の大幅な改善を示しており、マダラ養殖に特化した企業として通期決算で黒字を計上したのは史上初となる。2000年代初頭から複数の企業が同魚種の養殖に取り組んできたが、Ode社の2025年の決算は本事業の経済的実現可能性を証明する初の事例となった。

「当社の事業計画で予想されていたとはいえ、これはOdeにとって重大な節目であり、貢献してくれた従業員、顧客、パートナーに感謝します。組織、バリューチェーン、製品ラインナップへの5年間にわたる大幅な投資が、強力な生物学的管理および一貫した高品質と結びつき、2025年に過去最高の売上成長と収益性の両方をもたらしました」とOde社の最高経営責任者（CEO）であるOla Kvalheim氏は述べた。

2025年中、Ode社はHOG（セミドレス・頭付き内臓除去）換算重量で10,018トンのマダラを水揚げし、2024年の4,770トンから110%増加した。この数量はノルウェーのマダラ養殖全生産量の約65%を占め、同国の天然生鮮マダラおよび養殖マダラの合計輸出量の約3分の1に相当する。

「2025年において、当社は急速に拡大するスタートアップからプロフェッショナルな企業へと進化し、持続的な成長に必要なシステム、構造、ガバナンスを構築する一方で、情熱的で野心的な創業カルチャーを維持しました。2026年には、世界で最も技術的に進んだ水産養殖企業となるべく集中的な投資を行うことで、この基盤をさらに発展させていきます」とKvalheim氏は付け加えた。

2020年に設立されたOde社は、親魚、孵化場、幼魚、海面養殖場、水揚げ、加工、販売・マーケティングに至る水産物の完全一体型バリューチェーンを構築してきた。同社は現在300人以上を雇用し、2022年以降、年平均300%以上のペースで事業規模を拡大している。

最終市場を重視するダウンストリーム戦略により、同社は製品開発、市場開拓、ブランド構築に多大なリソースを投入してきた。戦略的目標は、小売りおよび外食産業に対し、高品質な水産物の定期供給を保証し、マダラ分野をグローバルで予測可能かつ成長するビジネスとして構造化することにある。

「パートナーとともに、一貫した品質、素晴らしい食体験、そして魅力的な製品開発を通じて、私たちは毎日新しい需要を創造しています。満足度の高い顧客、最適な製品ミックス、そして信頼性の高い供給成長が、長期的で持続的な需要成長をもたらします。サーモン産業は多くの面でこの道のりのモデルを提供してくれました。私たちは彼らの成功と失敗の両方から学ぶことができます」とKvalheim氏は締めくくった。

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Ode实现大西洋鳕鱼养殖史上首次年度盈利

该挪威公司在2025年录得8.77亿挪威克朗（9,100万美元）的营业收入和6,600万挪威克朗（700万美元）的净利润，创造了大西洋鳕鱼养殖业历史上的首个年度盈利财务报告。

奥勒松，挪威 — 2026年7月30日。挪威最大的大西洋鳕鱼（Gadus morhua）养殖企业Ode公司公布，在2025财年实现营业额8.77亿挪威克朗（9,100万美元 / 8,000万欧元），较2024年的4.01亿挪威克朗（4,170万美元）增长118.7%。

息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达到1.09亿挪威克朗（1,100万美元 / 1,000万欧元），利润率为12.4%。扣除税金后的净利润为6,600万挪威克朗（700万美元 / 600万欧元），净利润率为7.5%。该业绩较上年大幅改善3.01亿挪威克朗（3,130万美元），标志着专注于鳕鱼养殖的企业首次实现年度盈利。尽管自21世纪初以来已有多家公司投入该物种的养殖，但Ode公司2025年的财务报告首次证明了该产业的商业可行性。

“虽然这符合我们商业计划的预期，但对Ode而言是一个重大里程碑，我感谢我们的员工、客户和合作伙伴所作出的贡献。五年来对我们组织、价值链和产品供应的持续重大投入，结合强健的生物学管理和始终如一的高品质，在2025年带来了创纪录的营收增长和盈利能力，”Ode公司首席执行官（CEO）Ola Kvalheim表示。

在2025年期间，Ode公司收获了10,018公吨去内脏带头（HOG）等量规格的大西洋鳕鱼，较2024年加工的4,770公吨增长了110%。该产量约占挪威大西洋鳕鱼养殖总产量的65%，几乎占该国鲜活野生捕捞与养殖鳕鱼联合出口总量的三分之一。

“在2025年，我们从一家快速扩张的初创企业演变为一家专业化的公司，构建了持续增长所需的系统、结构和治理体系，同时保留了我们充满热情和雄心的初创文化。在2026年，我们将在此平台上进一步发展，加大投资，致力于成为全球技术最先进的水产养殖企业，”Kvalheim补充道。

Ode公司成立于2020年，已构建了水产品的全产业链整合价值链，涵盖亲鱼、孵化场、幼鱼、海上养殖场、收获、加工、销售及市场营销。目前该组织拥有300多名员工，自2022年以来，其业务规模以年均超过300%的速度扩张。

依托面向终端市场的下游导向策略，该公司投入了大量资源用于产品研发、市场开拓和品牌建设。其战略目标是将鳕鱼品类打造成一个全球化、可预测且持续增长的业务，确保零售商和餐饮业能够获得高品质水产品的稳定供应。

“我们与合作伙伴一道，通过稳定的品质、良好的食用体验和具有吸引力的产品开发，每天都在创造新的需求。满意的客户、合理的产品组合以及可靠的供应增长将带来长期的需求增长。三文鱼产业在许多方面为这一历程提供了蓝图，我们可以从他们的成功和失败中吸取经验，”Kvalheim总结道。

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